每经记者|涂颖浩    每经剪辑|魏官红    

　　近日，中国银行保障金钱搞定业协会公布了2026年银行保障金钱搞定业金钱建树猜度保障机构走访恶果，该走访恶果来自127家保障机构的参与反馈，包括36家保障金钱搞定机构和91家保障公司。

　　走访恶果线路，大类金钱建树方面，股票和证券投资基金是2026年保障机构普遍看好的境内投资金钱。大都保障机构对2026年A股阛阓捏较乐不雅格调，而港股是2026年保障机构最看好的境外投资品种。

　　据金融监管总局公布的数据，保障资金在2025年入市显明。放置2025年年底，保障公司资金哄骗余额为38.5万亿元。从体量较大、欠债久期长的东谈主身险公司看，资金哄骗余额为34.7万亿元，其中投向股票投资余额为3.5万亿元，全年增多超1.2万亿元；股票占比10.12%，同比提高2.55个百分点，股票配比刷新高位。

　　多家券商分析师预测，2026年保障资金对公开职权建树比例有望进一步提高，高股息股票仍将是宽阔建树观点，新增职权投资规模或在1万亿元高下。

　　字据上述走访恶果，大都保障机构对2026年A股阛阓捏较乐不雅格调，这与往日几年相对严慎的口头酿成显明对比。

　　对外经贸大学保障学院提示王国军对《逐日经济新闻》记者分析默示，2026年保障金钱建树动向还诋毁常领路的。因为2025年保障资金在股票阛阓上取得了很好的收益，而预期2026年A股股票阛阓将无间向好，因此，2026年股票和证券投资基金将是最被保障资金看好的境内投资金钱。

　　金融监管总局数据线路，放置2025年年底，保障公司资金哄骗余额共计38.5万亿元，较2024年增长15.7%。其中，投向股票和基金的职权资金余额约5.7万亿元，同比增长约39%，比上年多出约1.6万亿元，幸运彩app官方最新版下载这既包含新增资金的参加，也受益于职权金钱自己的升值。

　　2026年，保障机构更看好科创50、沪深300、中证A500和创业板等连络股票，看好电子、有色金属、电力设备、计较机、通讯、医药生物和基础化工等行业。

　　从投资主题来看，“硬科技”照旧是干线。保障机构温存芯片半导体、国防军工、AI算力、机器东谈主、动力金属、贸易航天、高股息、医药生物与立异药和企业出海与世界化等投资主题，以为企业盈利拓荒和流动性环境是影响A股阛阓的主要身分。金钱建树上，大都保障机构霸术小幅增配A股。

　　基金投资方面，2026年，保障金钱搞定机构倾向建树股票型基金、二级债基、搀杂偏股型基金、指数型基金和ETF基金；保障公司偏好建树二级债基、股票型基金、搀杂偏股型基金、成长型基金和ETF基金。近半数保障机构霸术小幅增配公募基金。

　　安分外洋保障探究主宰结伴东谈主周瑾在禁受《逐日经济新闻》记者采访工夫析指出，在股票与基金的仓位搞定上，绝大大都保障机构倾向于保捏或进一步增多，体目下“慢牛”周期内的策略聘任。

　　从中国银行保障金钱搞定业协会的调研来看，银行保障机构对2026年一季度的职权投资信心指数为67.55，凤凰彩票welcome前年一季度为58.04；对2026年全年的职权投资信心指数为67.61，前年全年为62.72。这也体现出银行保障机构对将来的职权投资信心更足。

　　债券是保障资金建树的压舱石。以东谈主身险公司大类金钱建树来看，放置2025年年底，保障资金投向债券占比51.11%，同比提高0.85个百分点。

　　债券阛阓方面，大都保障机构对2026年债券阛阓举座捏中特性调。在王国军看来，保障资金对债券阛阓捏中性预期，偏好恒久期和高品级品种。

　　字据走访恶果，利率债方面，猜度10年期国债收益率将处于1.8%~1.9%区间，30年期国债收益率将王人集在2.2%~2.4%区间。信用债方面，超半数保障机构猜度高品级信用债收益率核心处在2.0%~2.5%区间，信用利差举座将呈现震憾趋势。

　　2026年，保障机构更看好高品级产业债、银行永续债及二级成本债以及可转债。期限聘任上，10年期（含）至30年期的债券品种是主要建树观点，举座久期策略以基本保管现存不变为主。

　　周瑾以为，在对债券阛阓的格调上，调研数据反应出“阛阓震憾下行”的预期。一方面，对阛阓核心的预期与2025年水平比较并未出现大幅波动，但不雅点分化的部分中，负面口头跳跃正面口头。另一方面，保障公司较保障资管公司而言，对利率下行的忧虑更为显明，这大约是因为利率下行对其金钱欠债表（尤其是欠债端）的影响会更为显赫。

　　从险资建树意愿来看，大都保障机构猜度对银行进款、债券、证券投资基金特地他金融金钱的建树比例与2025年基本捏平，部分机构挑升愿限制或微幅增多股票投资。

　　基于对股市较为乐不雅的预期，业内普遍猜度保障资金职权类金钱建树比例还会进一步上升。华泰证券分析师猜度，2025年在阛阓高涨和计谋鼓吹之下，险资包含股票和基金（含债基）在内的二级职权新增投资或达1万亿元，二级职权仓位或达16%控制，成为股票阛阓宽阔资金起原。中信建投分析师测算，在悲不雅/中性/乐不雅景况下，2026年保障资金对公开职权的增量建树规模隔离约0.97万亿元/1.07万亿元/1.18万亿元。

　　境外投资方面，港股是2026年保障机构最看好的境外投资品种，同期黄金投资和好意思股投资也受到保障机构较多温存。操作倾朝上，半数保障金钱搞定机构霸术小幅增配港股，四成保障公司霸术保管现存港股建树比例。

　　在周瑾看来，在风险偏好上，调研数据反应出保障公司较保障资管公司而言进展出显明的审慎进度。不管是对债市和A股阛阓的预期上，照旧对股票指数和投金钱品类别的聘任倾朝上，保障资管公司的预期均更为积极。

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包袱剪辑：王馨茹

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